巴士在線對董事王獻蜀及二股東中麥控股有限公司（簡稱中麥控股）的感受頗為復雜，一方面其因上述兩者的借款行為卷入“不知情”的債務糾紛；另一方面，其核心子公司巴士在線科技有限公司（簡稱巴士科技）的業務卻似乎離不開王獻蜀。
近日，巴士在線披露，由于王獻蜀無法履職對業務的影響（無法履職前任公司法定代表人、董事、總經理），此前的預計業績需要調整，由盈轉虧，2017年超過15億元的預計虧損震驚市場。
實際上，記者發現，在王獻蜀失聯之前，巴士科技的經營就已經出現多重隱憂，其進入上市公司主導的移動生態圈戰略目前已大多陷入困境，而現金流問題還導致原本勢頭不錯的視頻直播業務停滯。
業績預告由盈利變虧損超15億
2017年12月9日，巴士在線時任法定代表人、董事、總經理王獻蜀失聯，隨后又“能與外界有限聯系”，但始終都未回歸崗位。此后，這一事件的影響呈現出滾雪球效應。
2018年1月23日，巴士在線公告表示停牌核查重大事項，其獲知全資子公司巴士科技視頻直播業務已受較大影響，網生社區事業部部分業務已停止，媒體事業部部分資源方提出終止合作。公司認為，巴士科技經營情況存在風險。
1月31日，巴士在線公告稱2017年10月30日公布的業績預告需要修正，由盈利1.64億元以上轉為虧損15億元~18億元。巴士在線解釋，由于王獻蜀失聯，諸多業務陷于停頓，眾多客戶采取觀望、回避等不合作的態度，公司相當部分應收賬款出現逾期，決定對部分業務不予確認收入。
真正的“雷”埋在此前重大資產重組產生的大額商譽上。2015年，巴士在線從中麥控股有限公司（簡稱中麥控股）等各方收購巴士科技100%股權，并進入廣告服務業及互聯網業務領域。
當時，巴士科技資產評估溢價達2530.32%，形成大額商譽。2015年年報顯示，巴士在線商譽由期初的百萬級別上升到15.37億元。
記者注意到，2016年，巴士科技未能實現業績承諾，當年并未引起商譽減值。而此次業績預虧的主要原因是，巴士科技業績預估與前期業績預估存在較大差異，以及由此造成的商譽大幅減值。
公告稱，公司需要在報告期末對因并購形成的商譽進行減值測試?？紤]到2017年度巴士科技可能的業績狀況，以及對巴士科技未來經營情況的分析預測，初步判斷需要針對公司因并購巴士科技形成的約15.38億元商譽全額計提減值損失。
“移動生態圈”問題頻現
2016年被巴士在線視為開啟移動生態圈的戰略元年，打造了智能、媒體、視頻、游戲四大板塊。當年年報顯示，經過1年的發展，巴士在線打造出智能事業部青少年智能手表及藍牙耳機產品、視頻事業部“Live”直播APP、游戲事業部“摸金達人”及“直播游戲”產品。核心平臺仍是巴士科技。
最先出現問題的或許是游戲事業，《每日經濟新聞》記者查詢App Store版本記錄發現，摸金達人最后一條更新記錄時間為2016年12月13日，至今已經一年多未更新。記者用兩臺安卓設備在應用商店下載摸金達人，發現APP一直處于信息刷新失敗狀態，且無法注冊與登錄。而“直播游戲”產品則無法在各大應用商店找到記錄，巴士在線官網亦未提供入口。對此，巴士在線董秘辦人士表示，不知道游戲事業部的發展詳情。
媒體事業是巴士在線的核心業務，其自有及代理廣告業務2016年營收占比超過57%。不過，中匯會計師事務所2016年因巴士科技與其廣告代理客戶北京金視博華廣告有限公司（以下簡稱金視博華）是否存在關聯關系提出保留意見。巴士在線承認，作為2016年第一大客戶，金視博華此前曾與王獻蜀及其親戚有股權關系，為了消除保留意見的影響，巴士在線自2017年4月27日公告之日起，與金視博華不再發生新的業務往來。
智能事業部的擱淺與關聯交易有關，巴士在線2016年11月與關聯方中麥移動網絡有限公司（以下簡稱中麥移動）簽訂不超過4000萬元的智能手表、藍牙耳機及配件的采購協議。截至2017年9月6日，巴士在線確認貨款466萬元，同年9月12日，巴士在線公告表示中麥移動因戰略調整不再具備履行原協議條件。巴士在線董秘辦人士告訴記者，由于此事，智能事業部業務基本停滯。
被寄予厚望的視頻直播業務亦陷入癱瘓，2月4日下午，記者查詢live直播及官網，兩者都無任何直播在進行中，僅有主播的歷史直播存檔。記者觀察到其最新的直播節目更新在2017年12月份。2017年12月29日之后，Live直播官方微博停止更新。
現金流危機逐步顯現
與媒體事業部等部門依賴大客戶的商業模式不一樣，視頻直播業務持續性部分依賴主播直播時的粉絲打賞分成，粉絲作為客戶直接面向主播而非高管王獻蜀，那么其失聯如何與視頻直播業務的停滯相關？上述董秘辦人士告訴記者，巴士科技面臨整體資金鏈的緊張以及人員的大批離職。
在2月6日回復監管的關注函中，巴士在線表示Live直播——主播打賞業務處于停滯狀態，目前已無主播開播，該業務目前剩余員工21人。此前，Live直播還與花椒直播取得授權合作，協助花椒直播搭建全國線下代理商體系。
巴士在線表示，花椒城市頻道全國總代理至今已完成省級代理商簽約16個，月均全國舉辦花椒線下活動約50場。受資金緊張和各類負面影響，簽約和回款進度受阻嚴重?！睹咳战洕侣劇酚浾?月5日向花椒直播發送了采訪函，但截至發稿未收到回復。
記者發現，巴士科技資金鏈的緊張早在半年前就有跡象。巴士科技的一個銀行賬戶于1月23日被凍結，訴前保全申請人為北京晉匯中天信息技術有限公司（以下簡稱晉匯中天），保全金額超過500萬元。一位知情人士告訴記者，晉匯中天是巴士科技廣告業務硬件設備的供應商，因貨款拖欠問題才對簿公堂，拖欠的時間已經半年了。
巴士在線2017年三季報顯示，其流動資產絕大部分為目前出現收回困難的應收賬款，貨幣資金為7672萬元，應付賬款1.49億元。
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