隨著司法拍賣(mài)落定，融創(chuàng)中國(guó)(01918.HK)旗下天津嘉睿以7.73億元的底價(jià)買(mǎi)下樂(lè)視致新和樂(lè)視影業(yè)的被拍賣(mài)股權(quán)，并以42.87%的持股取代樂(lè)視控股，成為樂(lè)視影業(yè)第一大股東。

兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，沒(méi)想到最后來(lái)接盤(pán)的還是孫宏斌！

賈躍亭出局

融創(chuàng)拿下新樂(lè)視致新、樂(lè)視影業(yè)

9月21日，樂(lè)視控股所持新樂(lè)視智家(2017年12月由樂(lè)視致新更名為新樂(lè)視智家，2018年4月20日再次改名為樂(lè)融致新)、樂(lè)視影業(yè)股權(quán)在司法執(zhí)行網(wǎng)上公開(kāi)拍賣(mài)。

當(dāng)天，三起拍賣(mài)標(biāo)的各僅有一人報(bào)名，直到第二天9月22日上午9點(diǎn)左右，三起拍賣(mài)標(biāo)的仍各僅有一筆以起拍價(jià)報(bào)價(jià)的競(jìng)價(jià)。10點(diǎn)，拍賣(mài)結(jié)束，三筆拍賣(mài)均按底價(jià)成交。買(mǎi)受人均為融創(chuàng)中國(guó)旗下的天津嘉睿。

最終融創(chuàng)中國(guó)以起拍價(jià)獲得了三個(gè)拍賣(mài)標(biāo)的，總金額約為7.73億元。

競(jìng)買(mǎi)人天津嘉睿匯鑫企業(yè)管理有限公司是融創(chuàng)中國(guó)旗下的投資公司，也是2017年初以150億馳援樂(lè)視的投資主體。

這也意味著此次司法拍賣(mài)所有股權(quán)均被融創(chuàng)以底價(jià)收入囊中，交易完成后，融創(chuàng)將成為樂(lè)融致新和樂(lè)視影業(yè)的第一大股東，樂(lè)視控股全面退出。

樂(lè)視影業(yè)打“對(duì)折”出售

兩年前，樂(lè)視網(wǎng)曾公告計(jì)劃重組樂(lè)視影業(yè)，不過(guò)時(shí)移事易，樂(lè)視影業(yè)已不復(fù)當(dāng)年的輝煌。2016年5月，樂(lè)視網(wǎng)披露了樂(lè)視影業(yè)重組預(yù)案，彼時(shí)，樂(lè)視影業(yè)估值98億元，評(píng)估增值率高達(dá)367%。

根據(jù)樂(lè)視影業(yè)股權(quán)價(jià)格評(píng)估報(bào)告書(shū)，采用收益法得出的樂(lè)視影業(yè)全部股權(quán)價(jià)值為34.8億元，以資產(chǎn)基礎(chǔ)法測(cè)算得出的股東全部權(quán)益價(jià)值為13.6億元，最終價(jià)值選擇前者。這也就意味著，兩年過(guò)后，樂(lè)視影業(yè)價(jià)值縮水已逾六成。

實(shí)際上，如今影視行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，談及樂(lè)視影業(yè)的現(xiàn)狀，一位影視行業(yè)從業(yè)人士向記者感嘆，“人和項(xiàng)目都走光了。”

值得注意的是，樂(lè)視控股所持樂(lè)視影業(yè)股權(quán)被拍賣(mài)后，前者將不再持有樂(lè)視影業(yè)股權(quán)。而被樂(lè)視控股完全“拋棄”的不僅有樂(lè)視影業(yè)，新樂(lè)視智家也遭遇了同樣的命運(yùn)。

據(jù)了解，新樂(lè)視智家原名樂(lè)視致新，2017年初融創(chuàng)增資時(shí)，其估值高達(dá)270億元。今年8月底，已更名為樂(lè)融致新的樂(lè)視致新以增資的形式完成新一輪融資，此時(shí)估值仍有90億元。如今，按照拍賣(mài)股權(quán)所占比例及估值來(lái)看，樂(lè)視致新的估值也遭遇大幅縮水，如今只有約18億元左右。

從其的財(cái)務(wù)情況來(lái)看，2013-2016年，始終處在虧損狀態(tài)，凈虧損額在4735萬(wàn)元到7.3億元不等，2017年1-10月，樂(lè)視致新更是巨虧22.6億元。

騰訊、京東被套

眾多明星所持股權(quán)大縮水

不過(guò)，融創(chuàng)要想盤(pán)活新樂(lè)視智家和樂(lè)視影業(yè)并不容易。

股權(quán)評(píng)估報(bào)告顯示，2013年-2016年，新樂(lè)視智家始終處在虧損狀態(tài)，凈虧損額在4735萬(wàn)元到7.3億元不等，2017年1-10月，新樂(lè)視智家更是巨虧22.6億元。

新樂(lè)視智家原名樂(lè)視致新，2017年1月，融創(chuàng)以150億元投資樂(lè)視網(wǎng)、樂(lè)視致新和樂(lè)視影業(yè)三家公司，其中以79.5億元取得了樂(lè)視致新33.5%的股權(quán)，當(dāng)時(shí)樂(lè)視致新的估值為237億元。

今年4月，已更名為新樂(lè)視智家的樂(lè)視致新擬引入騰訊、京東等公司，當(dāng)時(shí)估值仍有90億元。

如今，按照拍賣(mài)股權(quán)所占比例及成交價(jià)格，樂(lè)視致新的估值遭遇大幅縮水，只有約13億元。相比4月份時(shí)估值蒸發(fā)了85%，相比巔峰時(shí)更是下跌95%。這也意味著此前入股的騰訊、京東等公司也被深度套牢。

樂(lè)視影業(yè)同樣遭遇了估值暴跌。股權(quán)評(píng)估稱(chēng)，截至2017年12月底，樂(lè)視影業(yè)凈資產(chǎn)賬面價(jià)值19.4億，在樂(lè)視影業(yè)能夠按計(jì)劃持續(xù)經(jīng)營(yíng)，并實(shí)現(xiàn)相應(yīng)收益預(yù)測(cè)的前提下，評(píng)估價(jià)值為34.82億，而按照今天拍賣(mài)成交價(jià)，樂(lè)視影業(yè)的估值只有約24億元。

而2016年當(dāng)樂(lè)視網(wǎng)擬收購(gòu)樂(lè)視影業(yè)時(shí)，樂(lè)視影業(yè)的估值達(dá)98億。2017年初融創(chuàng)中國(guó)收購(gòu)部分樂(lè)視影業(yè)股權(quán)時(shí)，樂(lè)視影業(yè)的估值為70億元。從98億到70億，再到24億，樂(lè)視影業(yè)的估值在短短2年多的時(shí)間里跌去了75%。

此前樂(lè)視影業(yè)上市夢(mèng)碎，張藝謀、孫儷、李小璐、郭敬明等一大波樂(lè)視影業(yè)明星股東“炒股”炒成了股東，如今這些股東所持股權(quán)價(jià)值也大幅下降。

樂(lè)視控股仍深陷債務(wù)負(fù)擔(dān)

今年1月，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布公告稱(chēng)，賈躍亭控制的關(guān)聯(lián)公司對(duì)上市公司的關(guān)聯(lián)欠款余額共計(jì)75億元。不過(guò)，樂(lè)視控股隨后發(fā)布消息稱(chēng)，公告中提到的75億債務(wù)與樂(lè)視控股及債務(wù)小組掌握的數(shù)據(jù)尚存一定差異，經(jīng)初步核算需要樂(lè)視控股等關(guān)聯(lián)方承擔(dān)還款的金額預(yù)計(jì)在60億左右，并且，其中超過(guò)30 億元已有相應(yīng)解決方案在加快執(zhí)行。

關(guān)于債務(wù)認(rèn)定問(wèn)題，樂(lè)視網(wǎng)與樂(lè)視控股進(jìn)行了多個(gè)回合的你來(lái)我往的爭(zhēng)執(zhí)。樂(lè)視網(wǎng)CFO張巍曾在今年6月的股東大會(huì)上表示，關(guān)于上市公司和非上市公司的債務(wù)，從去年到如今公司持續(xù)不斷地跟非上市體系進(jìn)行溝通和交流，也取得了一定的進(jìn)展，具體可以看公告，目前還正在溝通，但還沒(méi)有簽署正式的協(xié)議。

最終，今年8月，樂(lè)視網(wǎng)發(fā)布公告，樂(lè)視網(wǎng)與樂(lè)視非上市體系間的債務(wù)規(guī)模認(rèn)定為67億元。

在樂(lè)視控股所持核心資產(chǎn)股權(quán)處置背后，與債務(wù)問(wèn)題一樣棘手的是，樂(lè)視網(wǎng)近日發(fā)布公告稱(chēng)，國(guó)泰君安擬于2018年9月13日起的90個(gè)自然日內(nèi)通過(guò)司法可售凍結(jié)二級(jí)市場(chǎng)集中競(jìng)價(jià)交易方式，處置賈躍亭質(zhì)押的標(biāo)的證券股份，處置股份數(shù)量以最終處置結(jié)果為準(zhǔn)。