2017年，湖南電廣傳媒股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“公司”或“電廣傳媒”)作為湖南省內(nèi)最主要的有線電視網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商，在自身經(jīng)營(yíng)區(qū)域內(nèi)擁有明顯優(yōu)勢(shì)、同時(shí)通過(guò)股權(quán)投資布局省外有線電視的網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng);移動(dòng)新媒體廣告業(yè)務(wù)增長(zhǎng)帶動(dòng)廣告業(yè)務(wù)板塊規(guī)模增長(zhǎng)，公司營(yíng)業(yè)收入有所增長(zhǎng)，投資業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展。同時(shí)，聯(lián)合信用評(píng)級(jí)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“聯(lián)合評(píng)級(jí)”)關(guān)注到三網(wǎng)融合競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致公司有線電視網(wǎng)絡(luò)客戶流失、廣告代理業(yè)務(wù)毛利率進(jìn)一步下降并且存在資金占用、新媒體公司經(jīng)營(yíng)狀況亟待改善、影視節(jié)目制作發(fā)行業(yè)務(wù)存在不確定性、公司資產(chǎn)減值損失對(duì)利潤(rùn)表影響較大、仍存在商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)等因素給公司信用水平帶來(lái)的不利影響。
未來(lái)，隨著公司廣告業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，公司積極推進(jìn)有線網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，投資業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展，公司盈利能力和償債能力有望維持穩(wěn)定。
聯(lián)合評(píng)級(jí)維持對(duì)公司主體長(zhǎng)期信用等級(jí)為“AA+”，評(píng)級(jí)展望為“穩(wěn)定”;同時(shí)維持對(duì)“18湘電01”債項(xiàng)“AA+”的信用等級(jí)。
優(yōu)勢(shì)
1. 發(fā)展廣電網(wǎng)絡(luò)是國(guó)家推動(dòng)文化產(chǎn)業(yè)、信息內(nèi)容產(chǎn)業(yè)、信息服務(wù)業(yè)和其他現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的需要，開發(fā)可管可控可信的新一代網(wǎng)絡(luò)技術(shù)也是保障國(guó)家文化安全的重要措施。國(guó)家政策將在未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)期鼓勵(lì)和推動(dòng)有線廣播電視傳輸行業(yè)的發(fā)展。
2.公同作為湖南省地區(qū)的有線電視運(yùn)營(yíng)主體，是湖南地區(qū)最主要的有線電視供應(yīng)商，同時(shí)公司通過(guò)資本運(yùn)作實(shí)現(xiàn)省外網(wǎng)絡(luò)整合。
3.2017年，新媒體廣告業(yè)務(wù)帶動(dòng)公司廣告板塊收入規(guī)模大幅增長(zhǎng);投資業(yè)務(wù)穩(wěn)定發(fā)展，對(duì)公司利潤(rùn)起到了補(bǔ)充和支持作用。
4.公司貨幣資金較充裕，整體債務(wù)壓力適中，2017年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~由負(fù)轉(zhuǎn)正。
關(guān)注
1.三網(wǎng)融合推進(jìn)有線電視行業(yè)的外部競(jìng)爭(zhēng)，IPTV 等視頻傳播形式的介入對(duì)有線電視業(yè)務(wù)用戶存在一定程度的分流。近年來(lái)公司為應(yīng)對(duì)外界競(jìng)爭(zhēng)，加大有線電視業(yè)務(wù)優(yōu)惠力度，用戶ARPU相應(yīng)有所下滑，網(wǎng)絡(luò)傳輸業(yè)務(wù)毛利率下滑。
2.公司廣告代理業(yè)務(wù)毛利率水平下降;渠道商和客戶的集中度均較高;廣告業(yè)務(wù)結(jié)算存在一定資金占用。
3.受壞賬損失、存貨跌價(jià)損失、可供出售金融資產(chǎn)和長(zhǎng)期股權(quán)投資減值損失以及商譽(yù)減值損失，公司2017年資產(chǎn)損失規(guī)模較大的影響， 公司2017年呈現(xiàn)虧損。
4. 近年來(lái)，公司新媒體板被收購(gòu)企業(yè)運(yùn)營(yíng)情況亟待改善，業(yè)績(jī)完成情況較差，公司仍存在一定商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。
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