6259萬——這是騰訊視頻在3月18日公布的付費(fèi)會(huì)員總數(shù)，創(chuàng)下行業(yè)新紀(jì)錄。僅僅一天前，即將赴美IPO的愛奇藝公布了最新的付費(fèi)會(huì)員數(shù)是6010萬，宣布會(huì)員數(shù)第一。此前，愛奇藝在招股書中試圖用一系列漂亮的數(shù)字說服投資人，講一個(gè)中國(guó)版Netflix的故事，但這次卻被騰訊視頻直接打臉。

當(dāng)前中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視聽行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入“付費(fèi)觀看”時(shí)代，蛋糕越做越大，優(yōu)愛騰三家的付費(fèi)會(huì)員均高速增長(zhǎng)。與騰訊視頻、優(yōu)酷相比，愛奇藝會(huì)員數(shù)不過是國(guó)內(nèi)視頻平臺(tái)第一梯隊(duì)的平均水準(zhǔn)，并不存在多大優(yōu)勢(shì)，愛奇藝在會(huì)員數(shù)量持續(xù)拉升方面反而前景堪憂。

優(yōu)愛騰三家會(huì)員數(shù)并無規(guī)模差距

近年來國(guó)內(nèi)視頻網(wǎng)站競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)進(jìn)入穩(wěn)定的“三國(guó)殺”時(shí)代——優(yōu)酷、愛奇藝和騰訊視頻的三甲位置難以撼動(dòng)，但誰是真正的“老大”，一直是頗有爭(zhēng)議的話題。

2016年年底，優(yōu)酷宣布會(huì)員已經(jīng)超過3000萬，創(chuàng)下行業(yè)紀(jì)錄。當(dāng)時(shí)愛奇藝、騰訊視頻公布的會(huì)員數(shù)為2000萬。

去年，由于超級(jí)網(wǎng)劇和綜藝的爆發(fā)，視頻網(wǎng)站迎來會(huì)員高速增長(zhǎng)期，優(yōu)愛騰會(huì)員數(shù)同比增速都達(dá)到三位數(shù)。去年9月騰訊視頻宣布，付費(fèi)會(huì)員突破4300萬，領(lǐng)跑行業(yè)。

進(jìn)入2018年，為了赴美IPO，愛奇藝短短一個(gè)月內(nèi)通過IPO招股書兩次公布付費(fèi)會(huì)員總數(shù)，宣布會(huì)員數(shù)位列行業(yè)第一。但騰訊視頻18日公布的6259萬會(huì)員數(shù)，意味著重回行業(yè)第一。

據(jù)一位業(yè)內(nèi)人士透露，去年視頻網(wǎng)站迎來會(huì)員增長(zhǎng)的“風(fēng)口”，優(yōu)酷、愛奇藝和騰訊視頻的會(huì)員數(shù)爆發(fā)式增長(zhǎng)，各家付費(fèi)會(huì)員數(shù)相差不大，而優(yōu)愛騰的混戰(zhàn)進(jìn)入白熱化，遠(yuǎn)未到宣布“結(jié)束戰(zhàn)斗”的時(shí)候。

愛奇藝會(huì)員持續(xù)增長(zhǎng)的潛力，成為美國(guó)投資者的擔(dān)憂

騰訊視頻的“反擊”給了即將上市的愛奇藝一記重拳。一直以來，愛奇藝試圖給美國(guó)投資人講了一個(gè)中國(guó)版Netflix的故事——龐大的用戶基礎(chǔ)、高速的會(huì)員制增長(zhǎng)以及高質(zhì)量的自制內(nèi)容，支撐起未來的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

難以忽視的一個(gè)事實(shí)是，Netflix在美國(guó)市場(chǎng)一枝獨(dú)秀，而愛奇藝在國(guó)內(nèi)面臨著堪稱殘酷的競(jìng)爭(zhēng)格局。在優(yōu)酷和騰訊視頻的夾擊下，愛奇藝能否保持會(huì)員數(shù)持續(xù)高速增長(zhǎng)，是愛奇藝自己也擔(dān)心的問題。

過去半年，愛奇藝在會(huì)員增長(zhǎng)數(shù)字方面確實(shí)靚麗。不過仔細(xì)推敲可以發(fā)現(xiàn)，去年8月，百度在Q2財(cái)報(bào)中披露愛奇藝會(huì)員數(shù)超過3000萬，換言之，愛奇藝的付費(fèi)會(huì)員數(shù)在短短半年內(nèi)增長(zhǎng)2000萬左右。從愛奇藝在去年下半年的動(dòng)作來看，吸引會(huì)員的市場(chǎng)促銷行為加碼，會(huì)員高速增長(zhǎng)的背后，透出為沖擊IPO的投機(jī)色彩，有“飲鴆止渴”之嫌。

Netflix的會(huì)員增長(zhǎng)方式，也是愛奇藝難以復(fù)制的。雖然愛奇藝公布的會(huì)員數(shù)已經(jīng)超越了Netflix公布的美國(guó)本土的用戶數(shù)5475萬，趨近飽和，但走國(guó)際化路線的Netflix海外用戶達(dá)到6283萬。海外用戶的持續(xù)增長(zhǎng)證明了Netflix的潛力，因此Netflix市值爬上千億美元量級(jí)。

愛奇藝在招股書里承認(rèn)：無法預(yù)測(cè)會(huì)員數(shù)可以按現(xiàn)有水平高速增長(zhǎng)。《華爾 街日?qǐng)?bào)》在一篇題為《China’s Netflix Set to Come With a Pricey Valuation》的文章里分析，如果愛奇藝要在美國(guó)資本市場(chǎng)拿到一個(gè)高估值，必須讓華爾 街投資者相信愛奇藝擁有持續(xù)拉升會(huì)員高速增長(zhǎng)的能力，以及更強(qiáng)的盈利能力，可惜的是在招股書中并未明確給出答案。

上市倒計(jì)時(shí)，但仍有一連串問號(hào)待解

視頻網(wǎng)站會(huì)員增長(zhǎng)無外乎兩個(gè)原因：一是依靠?jī)?yōu)質(zhì)內(nèi)容，劇集是拉動(dòng)付費(fèi)會(huì)員增長(zhǎng)的最主要因素；二是市場(chǎng)、促銷等行為對(duì)用戶量的拉升。

Netflix在自制內(nèi)容方面的投入約占內(nèi)容總投入的20%，并將持續(xù)提升至 30%左右。公司 2017 年原創(chuàng)內(nèi)容投資達(dá)到 60 億美金，高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手亞馬遜以及HBO、Hulu。另外，Netflix公布計(jì)劃 2018 年在內(nèi)容方面支出將超過 70 億美金。

反觀愛奇藝，自制內(nèi)容的投入遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。2017年愛奇藝自制內(nèi)容投入較2016年僅增加4.29億元，約為同期購(gòu)買第三方版權(quán)(licensed content)資金增加額度33.6億元的十分之一。這一數(shù)字甚至比不上2016年，該年度對(duì)自制內(nèi)容的投入較2015年增加5.59億元，約占總投入增幅14%左右。

陷入“錢荒”的愛奇藝在今年已經(jīng)顯露出內(nèi)容方面的乏力，上周六開播的《熱血街舞團(tuán)》出師不利，、口碑撲街同時(shí)又被指出播放量摻水，這檔被愛奇藝寄予厚望的網(wǎng)綜很難復(fù)制《中國(guó)有嘻哈》成功。

騰訊憑借《那年花開月正圓》、《鄉(xiāng)村愛情》系列、《雙世寵妃》、《致我們單純的小美好》等內(nèi)容，特別是自制劇的強(qiáng)勁表現(xiàn)，吸引了不斷增長(zhǎng)的新付費(fèi)會(huì)員。自制網(wǎng)綜《明日之子》拓展粉絲經(jīng)濟(jì)，以全新的付費(fèi)模式為會(huì)員業(yè)務(wù)增長(zhǎng)帶來廣闊的空間。

今年優(yōu)酷發(fā)力明顯，無論是從節(jié)目口碑、流量，還是熱議度來看，《烈火如歌》和《這就是街舞》都堪稱爆款品相。其中，《烈火如歌》成功打入“女性”目標(biāo)人群，讓優(yōu)酷在大劇層面持續(xù)領(lǐng)跑；《這就是街舞》憑借在年輕人當(dāng)中的影響力，讓優(yōu)酷“這！就是”系列綜藝出師大捷，率先開啟“大片時(shí)代”，兩部作品“雙管齊下”搶先占領(lǐng)2018年內(nèi)容市場(chǎng)高地。

上市后，愛奇藝未來雖然在資金投入方面暫時(shí)無憂，但是為了獲得好看的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，愛奇藝很難保證持續(xù)“砸錢”生產(chǎn)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容，從而拉升和留住付費(fèi)用戶。愛奇藝上市已進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，但一連串問號(hào)，仍然擺在它的面前。