作為國內二次元鼻祖，A站經過10年發展，與后來者B站相比，估值落后約6倍，活躍用戶差了約26倍，A站是如何錯失自己的黃金歲月的？
二次元世界里，A站這座山隱約有了荒涼的痕跡。
今年以來，A站（全稱AcFun）幾度閉站，頻傳被關停，如今更傳出折價賣身的消息。12月20日，據《財經》報道，馬云創辦的云鋒基金將以10億元左右的估值，對A站進行重組，加上此前持股，阿里巴巴在A站所持股份將超過50%。
而這與傳聞中的B站超10億美元估值相比，越發襯托出昔日二次元市場老大哥的落寞。
回望歷史車輪碾下的痕跡，10年前，A站作4為國內第一家彈幕視頻網站，高喊“天下漫友是一家”出盡風頭，并把B站牢牢壓于山腳下；10年后，盡管手握近9億元資本，這個國內二次元鼻祖卻逐漸模糊于世，被小弟B站攆下冠軍寶座。
不夸張的說，從ACG到泛二次元娛樂，從社群到公司的商業化演進，A站錯失了許多機遇，也浪費了10年的黃金歲月，如今只空留“中國二次元文化的開創者、引領者”名號。
A站落魄
別驚訝，在互聯網中，A站是個很特殊的存在，一度以王者之姿傲視市場。
A站由Xilin創建于2007年6月，最初為動畫連載網站，取意于Anime Comic Fun。2008年3月，Xilin模仿日本彈幕分享網站NICONICO，做出了類似地帶字幕的彈幕式播放器，觀眾能夠通過懸浮于視頻上方的別人發出的評論彈幕“一起看劇”。
很快，獨一無二的A站受到不少年輕人的追捧。到2008年下半年，A站在國內二次元文化圈已相當有名，而后又因NICONICO入侵事件和論壇傳送門事件人氣暴漲。
作為國內第一家彈幕網站，A站稱得上是中國彈幕文化的發源地，產生輸出了金坷垃、鬼畜全明星、我的滑板鞋、小蘋果等大量網絡流行文化，也是中國二次元文化的發源地。
作為中國最早的二次元視頻網站，A站借著龐大的、粘性超強的用戶群體屢獲資本青睞。無冕財經（ID：wumiancaijing）統計發現，截至2017年12月，A站共完成4輪、累計近9億元融資，背后擁有奧飛娛樂董事長蔡冬青、阿里巴巴旗下的合一集團（前身為優酷土豆）、中文在線、軟銀中國等股東。
▲A站股權結構，根據中文在線去年11月入股時披露。
網站正熱時，2009年6月，A站卻因員工矛盾引發內部派系斗爭，隨后長達一個月的機房故障和無法訪問，UP主投稿常常無人審理。早期用戶bishi徐逸決定另立門戶創立彈幕視頻網站Mikufans，即B站的前身。
此時的B站還只是A站的后花園，僅作為二次元粉絲們在A站宕機時的另外一個去處，并沒有撼動A站這座“花果山”。
但由于Xilin的不作為，A站站內氛圍急劇惡化，外加網站本身體驗差、改進慢，無論是UP主還是普通用戶都對A站感到不滿，進入2010年，大量的A站UP主轉投B站。
8年時間過去，當初的B站已長成超越A站的小巨人，視頻規模和用戶體量都數倍于A站，穩坐二次元老大位置。據極光大數據iAPP監測平臺數據顯示，截至2017年10月，A站的日均活躍用戶為73萬，而老對手B站的日均活躍用戶約為1869萬，兩者相差26倍。
▲今年1-10月，A站、B站相對活躍用戶滲透率對比，來自易觀千帆。
另一方面，A站在2016年前9個月總營收不足百萬的事實也讓人驚愕。從中文在線2016年入股時披露的公告看，A站2015年實現營收363萬元，負債1.16億元，凈利潤虧損達到1.13億元；2016年前9個月營收為71.73萬元，負債總額1.47億元，凈利潤虧損達到1.46億元。
相較于仍處于虧損狀態的A站，勁敵B站已實現盈利。依靠廣告投放、用戶集資、聯運手游的三方收入，B站2016年公司營收為7.36億元；2017年1-4月營收7.292億元，凈利潤達9854萬元。
反映在資本市場上，便是估值的懸殊。彭博社在今年曾傳出消息稱，B站計劃2018年赴美IPO，估值超10億美元。而如果阿里巴巴此次入股A站的傳言屬實，A站估值從上一輪的18.5億元降至10億元，接近腰斬。
簡言之，A站在這十年中一路跌跌撞撞，把該拋下的、不該拋下的都在一次次的“生死劫”中給扔了，到頭來卻只做了兩件令人唏噓的事：創造了B站，孵化了斗魚，可謂“一手好牌打得稀爛”。
10年6次易主
追根到底，資本的入局導致了創始團隊的陸續出走和內訌，也成為A站衰落的關鍵。
2010年，Xilin以400萬元的價格將A站打包出售，網傳其在長沙實現了買房買車夢想。此后，賽門成為A站新站長，不過這場交易中的實際買家是陳少杰，時任杭州邊鋒武漢分公司總經理。
然而這位新來的東家并未將精力放在深耕二次元內容上。由于彼時的邊鋒借著桌游“三國殺”在市場中混得風生水起，陳少杰決定以A站旗下的Acfun生放送為平臺，導入流量押寶游戲視頻直播賽道，這也是斗魚直播的前身。
事實上，A站不過是為他人做嫁衣裳。2014年1月1日，陳少杰帶走了斗魚直播，并將A站轉手賣給手游公司晶合思動的創始人楊鑫淼。
從此，A站開始經歷頻繁的資本變動和管理層動蕩，而依賴著A站實現用戶原始積累的斗魚直播則迅速發展，如今已是估值超過100億的獨角獸公司，穩居國內直播平臺第一梯隊。
▲A站管理層持續動蕩。
2014年4月，奧飛娛樂董事長、實際控制人蔡東青以個人名義投資A站，成為另一大股東。在老將賽門因觀念不和離開后，同年12月，奧飛人員空降A站管理層，而原來的管理人員幾乎被全部解職或調任。
但A站“高層地震”的噩夢仍在繼續。2015年8月，“希望讀懂年輕人”的合一集團斥資5000萬美元換得A站18%股權，并帶來了A站新一輪的管理層洗牌：對于二次元、產品、技術一概不通的富二代楊鑫淼“下課”，孫旻出任CEO，劉炎焱為總編輯，張俠則是產品副總裁。其中，人稱五火的劉炎焱是原《動漫販》主編，lo娘張俠人稱翅膀，二者皆為二次元圈子中的風云人物。
在上述三人的領導下，A站的DAU（即日活用戶）提升了五倍。對此，一位行業人士評價說，“其實這是A站最有希望的時候，既拿了融資，又搭建起了團隊。”然而下一波換帥很快就來了。
2016年1月，軟銀中國6000萬美元投資A站，進入董事會。上任僅半年的孫旻被撤換，楊鑫淼的發小莫然成為新CEO，拉開了管理層及核心團隊大清洗的序幕。6個月后，A站管理層再次換血，莫然辭職，原A站總編輯劉炎焱接任CEO，奧飛娛樂副總裁、首席戰略官李斌擔任董事長。
▲A站實際控制人蔡東青。
成立10年6次易主，在新老管理層以及資本剪不斷理還亂的博弈中，A站逐漸成了一個“后爹后媽”的孩子，與創始團隊至今仍堅守不離、掌握發展方向的B站形成鮮明對比。
“A站一批真心熱愛二次元文化的管理者離開，而新上任的領導層在資本的推動下急于套現，不僅無力深耕內容，連視頻網站最根本的牌照問題也沒解決。”一位不愿具名的分析人士向無冕財經（ID:wumiancaijing）吐槽A站以往劇烈的人事波動。
背靠大樹好乘涼？
如今，A站被傳第7次易主，賣身阿里巴巴。
12月20日，據《財經》報道，阿里巴巴董事局主席馬云參與創辦的云鋒基金正在與A站洽談新一輪融資重組，云鋒基金將以10億元人民幣左右的估值，入股超過20%。如此一來，合一集團與云鋒基金在A站所占股份一共將超過50%，阿里巴巴將實現對A站的控股。
據知情人士對《財經》分析，阿里巴巴最主要是看中A站的年輕人用戶與二次元社區功能。目前，在阿里巴巴大文娛體系布局中，幾乎沒有社區類產品，這類產品的優勢在于能夠沉淀粘性非常強的用戶。
傳言引起了市場的高度關注。有人唱衰稱“阿里自己的大文娛一塌糊涂，現在的A站都經不起一點折騰了”；也有業內人士看好二者的結合，背靠財力雄厚的阿里巴巴，A站有望解決至今“裸奔上陣”的無牌照問題，這直接關系到其能否存活于世、與B站決一高下。
與B站不同，A站并未持有《信息網絡傳播視聽節目許可證》。據騰訊科技報道，自2015年起，A站便頻繁收到北京市文化市場行政執法總隊發出的行政處罰書。今年9月，A站再次因此問題接到4起行政處罰，共計罰款12萬元，同時被要求整改。這最終導致2017年以來A站因牌照問題被廣電下架大批視聽節目。
此外，上述人士猜測，依靠阿里巴巴，A站未來可以打通“線上、線下”渠道，推進進程緩慢的商業變現道路。
▲A站的商業化嘗試。
2015年，時任A站CEO劉炎焱接受“36氪”采訪時曾放出豪言，A站未來發展方向“一定是像Netflix那樣做縱深的內容，不僅局限于動畫形式，還包括實體網劇拍攝”。現實情況卻是，如今A站在番劇版權購買這個基本內容環節，也已遠落后于競爭對手。
據統計，截至發稿前，B站利用資本圍繞二次元周邊產業投資了41家企業，其中大多分布在內容、游戲行業以及衍生品等，豐富變現手段之余也為平臺補充長尾流量。
相較B站在商業化進程上越走越遠，A站商業化動作卻寥寥，仍停留在一個粉絲社區，這也使得A站一步步從先驅者變成了被B站碾壓的一方。
的確，對于A站而言，有了阿里巴巴的加持，無論是財力還是技術實力都將能夠有所提升，阿里巴巴的加入可能利好于A站清晰業務布局。
但抱住了阿里的大腿，并非意味著A站就能很快擺脫頹勢，畢竟26倍的活躍用戶差距不是短時間內可以彌補的，更何況B站身后還站著騰訊。
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