聯通混改后，基層員工可能會面臨主動離職或被動離職的決策，而經過大批量篩選后留下的員工又該如何適應混改后的新公司？
《上海證券報》今天發布的一篇題為《國資改革最新：聯通混改方案含核心員工持股等改革設計》的報道里，透漏了一些聯通混改的信息。
“聯通集團以上市公司為平臺的混改方案推出在即，據記者了解，這份內涵豐富的改革方案將極具“標桿意義”，其亮點不僅在于擬引入的戰略投資者身份、股權出讓比例和融資規模，還有望包含核心員工持股等改革設計。值得注意的是，在首批9家央企混改試點單位中，中國聯通是唯一以A股上市公司，即集團核心資產作為混改主體的，力度之大實屬罕見。”
——《上海證券報》
報道提及聯通混改的戰略投資者身份、股權出讓比例、融資規模，核心員工持股，前三者業界已有較多猜想，員工持股計劃無疑是此次公眾關注的重點。
一、員工持股，國資委設定上限為30%
實施員工持股，從機制上看是為了激勵企業員工尤其是管理層的責任心和積極性，從體制上看是為了在產權多元化改革中，進一步解決所有者缺位的問題。國務院國資委研究中心研究員胡遲也曾表示，“員工持股將是接下來國企改革的重頭戲，從政策力度來看，地方實施員工持股的力度已經超過中央、國資委的文件。”
聯通混改員工持股比例或許可以從已實施完成員工持股計劃的上市國企中看出一些眉目。
按照國務院國資委的要求，2017年要力爭在包括集團層面的混改上有所突破，電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領域混改應邁出實質性的步伐。目前，相關央企試點項目已陸續落地。如在民航領域，東航打響了混改“第一槍”。東航集團不再對東航物流絕對控股（持股比例45%），員工持股的比例上升到10%，最高的員工個人投資額達到3000萬元。
Wind數據顯示，截至3月30日，已實施員工持股計劃的A股公司共有652家，其中實際控制人類型為中央國家機關、中央國有企業、國資委、地方政府、地方國有企業、地方國資委的公司有69家。
在已實施完成員工持股計劃的39家上市國企中，太極實業的員工持股比例最高，為9.21%，但距離去年8月國資委設定的員工持股占總股本的比例上限30%仍有較大空間；接下來是鄂武商A的7.27%、物產中大的7.00%，員工持股計劃所持股份占總股本比例超過2%的共13家：
而在尚未實施完成員工持股計劃的30家上市國企中，初始資金規模最大的是格力電器，為23.74億元，其次是紫光國芯的10億元、安徽水利的6.08億元。資金來源主要是員工薪酬和自籌資金，部分還包括持股計劃獎勵金。下列為初始資金規模在2億元及以上的公司：
不管混改后員工持股如何，裁員等員工問題對聯通而言的確很棘手。聯通混改后，基層員工可能會面臨主動離職或被動離職的決策，而經過大批量篩選后留下的員工又該如何適應混改后的新公司？中國聯通這個國企再經歷了混改后是否還會保留原有的國企福利待遇？還是說采取優勝劣汰的方式來改善員工的薪資問題？聯通要以怎樣的薪資來吸引如今緊缺的人才？同時還要改善老員工的薪資待遇。各種問題都伴隨著混改后員工的生活能否得到改善而來。
二、股權出讓比例
有分析人士指出，聯通混改將通過定向增發擴股和轉讓舊股的方式對中國聯通股權結構進行調整，聯通集團持有中國聯通股權由62.74%減至36%。
股權出讓比例猜想：
如果向民企定向增發加上舊股股權轉讓。定向增發規定：定增股份不超過總股本20%，按照上限20%計算，共計可定增42.4億股。
中國聯通總股本增加為254.4億股，第一大股東中國聯通集團原持股132.98億，持股比例為62.74%,舊股股權轉讓后可調整為持股36%，舊股41.42億股可進行轉讓。
舊股轉給民企部分，民企持股達到20%，（定增42.39億股+8.48億股）民企持股為50.87億股。
舊股轉給國企及職工持股部分為32.94億股，占比13%。
社會公眾股不變為78.97億股，現占比31%。
至此國資、民企、員工、流通股等各方占比：中國聯通集團占比36%、91.56億；民企（騰訊或者阿里巴巴或百度等）占比20%、50.87億；國企及員工占比13%、32.94億；社會公眾流通股31%、78.97億，總計254.35億股。
按這個猜想，國企及員工合共占比13%。
三、戰略投資者身份
BAT等互聯網民企入局聯通混改被外界認為幾無懸念。去年，中國聯通先后與BAT三家公司簽訂了戰略合作框架協議，推出“大王卡”、“冰淇淋套餐”等新業務，被看做是聯通的混改前兆。
在中國，運營商基本處于壟斷地位，而互聯網巨頭能夠在國企改制當中選擇大的合作伙伴，對于企業長久發展來說必然是大有裨益的。于BAT等企業來說，發展未來人工智能、云計算、大數據等業務將獲得更多現成資源。對于聯通來說，既能解決資金短缺問題，又能通過A股增發引入外部股東完成混改，可謂是一舉兩得。
從三大運營商的移動用戶數和有線寬帶用戶數總體規模來看，目前對于人的連接服務，滲透率已經相當，圍繞著存量用戶開展市場份額調整的激烈競爭。而對于物的連接，對于各家而言，都是不可估量的增量連接市場。
物聯網領域，以及在廣泛連接基礎之上的大數據服務，將是三大運營商的主要方向。物聯網的產業鏈條更加長，在這個鏈條中，互聯網巨頭在其中發揮著舉足輕重的作用。如果能夠把騰訊、阿里、京東、百度等國內互聯網巨頭引入成為自己的戰略投資者，必然在物聯網和大數據領域獲得更多的機會。
四、融資規模
8月11日，聯通公布了2017年上半年業績，凈利潤預計約為7.8億，比去年同期上升約74.3%左右。而根據中國移動今年上半年的業績報告，其上半年盈利達627億元。也就是說，中國移動的凈利潤是中國聯通的80多倍。
有分析指出，從聯通目前的現狀看，競爭力較為薄弱，聯通混改的主要因素是資金短缺。三大運營商中，聯通是最缺錢的，有了錢才能建網絡、才能展開營銷，縮小與競爭對手的差距。因此，此次融資打底要200億-300億元規模。
有傳言，百度、京東等互聯網巨頭也將會加入到這個行列中來，將分別向中國聯通A股投資100億元和50億元，阿里巴巴、騰訊等新的投資方將向中國聯通A股上市公司投資約100億美元。憑借來自百度和京東的額外投資，中國聯通獲得的投資總額很可能達到約800億元人民幣（約合118億美元）。
編輯：王超奇
微信掃一掃
