編者按：據尼爾森測量公司(Nielsen Gauge)最新報告數據顯示，9月美國流媒體視頻服務使用量占電視收視率的36.9%，再創歷史新高。流媒體行業高歌猛進的發展趨勢下，國內的流媒體上市公司最新一季的表現如何？

10月27日晚，新媒股份（300770）對外發布2022年三季度報告。2022年前三季度，新媒股份實現營業收入11.05億元，同比增長8.92%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.13億元，同比減少5.88%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤4.94億元，同比減少1%；截止報告期末，公司總資產44.77億元，其中貨幣現金達32.29億元。在宏觀大環境波動的情況下，新媒股份收入保持了穩健增長，表現出較強的韌勁，具體的原因有哪些呢？如何看待它未來的發展呢？

面臨多重壓力，流媒體行業業績分化

受到宏觀經濟波動、市場競爭加劇及用戶消費更加理性等多因素的影響，流媒體行業的發展也呈現波動狀態。許多公司公布的業績都出現了下滑的情況。在這樣的行業趨勢下，新媒股份為何能保持基本穩健的業績？隨著中國經濟長期向好的發展趨勢，新媒股份又能有怎樣的發展空間？讓我們深入探究一下問題的答案。

版權內容收入成為亮點

據新媒股份2022年半年報數據，內容版權業務實現收入6808.72萬元，同比增長92.87%。新媒股份近兩年推出一系列精品節目，包括國潮綜藝《國樂大典》《技驚四座》，美食紀錄片《喜粵之味》《超級食材》《去野吧！餐桌》，情景短劇《追夢者聯盟》等精品內容，拉動了公司內容業務的快速增長。

據了解，新媒股份堅持內容為王的戰略，以用戶為本，服務上億用戶，通過內容投資與分發業務，打造精品內容矩陣，建立可循環的商業模式。其中部分精品內容獲得業界廣泛好評，如《國樂大典》和《技驚四座》入選了國家廣播電視總局2021年“中華文化廣播電視傳播工程”重點項目，并被列入2022年廣播電視重點節目。不久前，《技驚四座》選段《荷塘月色》入選了中國駐美國大使館“慶祝中華人民共和國成立73周年線上招待會”的展演節目，并在YouTube、Facebook等國際平臺獲得廣泛好評。同時，公司拓展內容創新模式，與智度股份合作推出《去野吧！餐桌》元宇宙數字藏品，探索挖掘版權內容的衍生價值。

公司在IP打造方面也有許多新的亮點。據了解，目前公司已與“爆紅”短視頻IP“飛狗MOCO”的孵化公司——廣州艾飛文化傳播有限公司達成深度合作，通過參股、共同投資等方式合作打造自主精品動畫內容，發展版權、衍生品、IP授權等多元化變現商業模式。（2019年面世以來，“飛狗MOCO”累計曝光量超300億次，全網粉絲已突破5000萬。）

在內容與整合營銷方面，公司與汽車之家（ATHM.N）達成戰略合作，打造汽車行業的“TED演講”，推出《更好的明年》（暫定名）跨年演講綜藝，通過精心打造，整合IPTV、OTT、衛視等全網渠道，實現多點、長周期、深度觸達，挖掘全國IPTV數億用戶的巨大潛在廣告價值。

新媒股份擁有2.6億的用戶，內容業務起步較晚，規模較小，但發展勢頭很快，如果優質內容與海量用戶之間能形成循環發展的聯動效應，根據Netflix、芒果超媒等成功案例，未來的發展空間巨大，值得關注。

增值收入保持增長，顯示出韌性和成長空間

據新媒股份業績報告顯示，公司IPTV增值和互聯網電視業務保持了多年的連續增長。2022 年上半年，公司互聯網視聽業務收入2.9億元，同比增長15.84%；其中廣東IPTV 增值業務收入1.9億元，同比增長19.54%；互聯網電視業務收入 9,900萬元，同比增長 9.24%。增值業務較快增長，顯示出很強的韌性。

IPTV和OTT行業已積累了海量用戶，未來業務成長仍具有較大的空間。根據工信部數據，截至2021年末全國IPTV總用戶數達3.49億戶。根據國家廣電總局數據，2021年末OTT用戶數達10.83億。目前看來，IPTV和OTT的用戶ARPU值與國際流媒體平臺、國內視頻網站對比都較低，未來隨著內容創新、業務多元化的發展，用戶ARPU值和付費滲透率均有較大的提升空間。

技術研發能力突出，人工智能、數字版權保護方向值得期待

大家關注較少的是，新媒股份是一個重科技投入、不斷創新的科技型企業。新媒股份從2013開始搭建全媒體融合云平臺，并不斷升級，目前平臺已經覆蓋了全網超過2.6億有效用戶，支撐了喜粵TV、云視聽等家喻戶曉的產品矩陣。

新媒股份在人工智能、大數據等方面保持行業領先，多次獲獎。2021年，公司榮獲國家廣播電視總局首屆廣播電視和網絡視聽人工智能應用創新大賽智能推薦類一等獎，“2021年王選新聞科學技術獎”二等獎、三等獎等；2022年，公司榮獲網易易盾“年度技術合作獎”，“基于人工智能的輿情分析技術平臺”獲得中國電影電視技術學會科技進步獎三等獎，“面向廣電新媒體的智能運維技術研究及應用”獲得中國電影電視技術學會科技進步獎三等獎。

在數字版權保護、大數據和超高清方面，新媒股份戰略布局具有很強的前瞻性。2021年，新媒股份與中科院、華為等公司合作共建數字版權保護公司——寰宇信任(北京)技術有限公司，投資了超高清視頻技術公司——廣東博華超高清創新中心有限公司，投資了大數據服務商——北京中科聞歌科技股份有限公司。

中科聞歌是中國科學院科技成果轉化企業，在大數據、人工智能和運籌學方向有十五年技術積累，定位于領先的數據、算法和決策智能服務商，公司致力全鏈條自主創新的智能計算算法研發，提供面向媒宣、安全、城市和金融等多領域的大數據與人工智能基礎平臺及解決方案。近日，中科聞歌完成超5億元人民幣E輪融資，進一步布局人工智能與大數據基礎平臺技術，深耕和推廣社會治理、媒體宣傳和金融決策等應用。

“內容、業務和技術”的循環發展模式

新媒股份是一家很獨特的公司，一是與眾多行業巨頭均達成了深厚的合作關系；二是業務非常穩健，積累了海量用戶，韌性與空間都很強；三是堅持不斷創新，在內容開發模式、技術研發、戰略布局方面，均表現出很強的前瞻性；四是財務方面非常強大，現金流能力超眾，賬上現金高達30多億，資本開支很少。

新媒股份具有輕資產運營模式、廣大的用戶儲備、強大的現金流和盈利能力，以及背靠大灣區的優勢。據公開資料顯示，公司樹立了打造“互聯網新視聽頭部平臺”的戰略目標，在內容、業務、技術上齊頭并進，平衡發展，相互促進，為長期的發展積累了很多空間。公司未來發展值得長期關注。