B站、愛奇藝赴美出師不利 未來長視頻將何去何從？
2018-04-04 10:10:57
來源： 搜狐網(wǎng) 作者：談資懂科技 熱度:
近期，B站與愛奇藝相繼赴美IPO，首日開盤均跌破發(fā)行價。兩大視頻網(wǎng)站流血上市，或與國內(nèi)視頻網(wǎng)站長期虧損有關(guān)。
國內(nèi)視頻網(wǎng)站長期虧損，流血上市實屬無奈
國內(nèi)視頻網(wǎng)站長期虧損是個不爭的事實，由于目前國內(nèi)版權(quán)意識提高，視頻內(nèi)容體驗升級，眾多視頻網(wǎng)站每年在原創(chuàng)優(yōu)質(zhì)內(nèi)容上面的投入花費(fèi)巨大，就拿國內(nèi)目前視頻網(wǎng)站三足鼎立的騰訊視頻、優(yōu)土和愛奇藝來說，三家在2017年虧損總計已達(dá)上百億，2018年預(yù)計仍將虧損150億以上。
長期的虧損曾是導(dǎo)致視頻網(wǎng)站較弱產(chǎn)業(yè)資本退出的原因，天下沒有無源之水，騰訊視頻、優(yōu)土和愛奇藝能夠存活至今，形成三分天下的格局，很大程度上依賴背后BAT資本的實力和意愿。視頻網(wǎng)站的巨大潛力決定了BAT必然不會將各自的視頻產(chǎn)業(yè)拱手讓人，三家歸晉，一家獨(dú)大的局面是任何兩家都不愿意看到的，所以，持續(xù)投入，繼續(xù)角逐的局面將會長期存在。
在視頻網(wǎng)站產(chǎn)業(yè)鏈中，內(nèi)容掌握流量，而不是視頻網(wǎng)站。對于用戶來說，誰家有我想要的內(nèi)容我就去誰家看，而優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容背后往往是高企的成本，資本投入內(nèi)容，雖然收益會高速上升，但內(nèi)容成本會吞噬掉利潤，這也是國內(nèi)眾多視頻網(wǎng)站長期不能盈利的原因。
據(jù)招股書顯示，2017年愛奇藝總營收為173.78億元，比2016年同期的112.37億元增長54.6%，但同時，2017年愛奇藝內(nèi)容成本為126.17億元，比2016年擴(kuò)大了160%。2015年至2017年期間，其凈虧損逐年遞增，分別為25.75億元，30.74億元，37.36億元。在資本愿意進(jìn)行戰(zhàn)略性虧損的前提下，頭部內(nèi)容的成本將會長期高于內(nèi)容帶來的收益，反應(yīng)在財報上就是收入保持高速增長，但是虧損也會隨之持續(xù)擴(kuò)大。
視頻網(wǎng)站三分天下格局體現(xiàn)的是背后BAT資本角逐的結(jié)果。移動互聯(lián)網(wǎng)時代，騰訊和阿里的業(yè)績高速增長，百度掉隊的前車之鑒，讓百度更加看重即將到來的物聯(lián)網(wǎng)時代，后續(xù)或?qū)迅嗟馁Y源和資本放在智能生態(tài)的構(gòu)建上。此時愛奇藝美股上市，尋求資本的“輸血”，雖然“流血”上市，卻也值得。
和愛奇藝相比，B站流血上市的原因則簡單得多。
B站CEO陳睿說，“時間對于互聯(lián)網(wǎng)公司是很重要的東西，所有的中國互聯(lián)網(wǎng)公司選擇在海外上市都是退而求其次的選擇。”國內(nèi)不能虧損上市，那我們就去納斯達(dá)克，縱然“流血”也要用資本換時間。
B站不同于愛奇藝等視頻網(wǎng)站，脫胎A站的bilibili，擁有獨(dú)特的“次元壁”，其用戶壁壘，更多來自于基于用戶自制內(nèi)容形成的社區(qū)文化，巨頭不見得能通過收購、砸錢的方式，撼動B站地位。此前就有業(yè)內(nèi)人士吐槽“花高價購買版權(quán)，用戶看完又會回到B站，B站高粘性的社區(qū)是其護(hù)城河。”
然而，近來版權(quán)問題逐漸凸顯，UGC終歸是靠不住，努力向PGC轉(zhuǎn)型才是正道。另一方面，B站目前的收入中游戲占了很大比重，盡快調(diào)整單一的盈利模式，構(gòu)建完善的商業(yè)形態(tài)，對于B站的未來發(fā)展是極為重要的。
短視頻未來可期，長視頻變現(xiàn)將何去何從？
相比愛奇藝、B站等視頻網(wǎng)站，抖音、快手兩大以短視頻為主的視頻平臺可活的滋潤得多。以抖音為例，一款簡單粗暴的老游戲《老鐵扎心了》，僅iOS端近期就接到來自平臺單周至少幾十萬的訪問量。如此強(qiáng)大的帶量能力給予了社交短視頻未來無限的商業(yè)想象。
同時，目前國內(nèi)最火的這兩個短視頻平臺都在從分享短視頻向社交短視頻轉(zhuǎn)變，強(qiáng)大的社交屬性不說一定能改變社交平臺的現(xiàn)有格局，但已足以讓騰訊和微博感到威脅日盛，二者聯(lián)合封殺抖音的事實便是佐證。
沒有抖音這樣對于流量的強(qiáng)大吸附力，B站與愛奇藝的未來又該如何變現(xiàn)？
首先來說B站
B站CEO陳睿曾表示，“我們要構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)最好的社區(qū)，互聯(lián)網(wǎng)所有人的精神家園。”
B站重社區(qū)，滿足用戶求同的需要，所以B站用戶有很強(qiáng)的歸屬感，抖音快手重社交，滿足用戶立異的需求，用戶在這很容易找到自己的存在感，前者在精，后者在量，前者用戶粘性高，后者吸附流量大，兩者是不同場景下的消費(fèi)，幾乎尿也尿不到一壺，打也打不到一起。
招股書顯示，B站2017年總收入為24.68億元人民幣，基于非美國通用會計準(zhǔn)則(Non-GAAP)的年凈虧損為1.01億元人民幣。雖然虧損，但近兩年來，B站收入實現(xiàn)快速增長，B站四種商業(yè)化模式：移動游戲；廣告；直播和增值服務(wù)；其他。其中游戲是第一位的，在2017年占到了B站凈營收的83.4%。而且，B站游戲很少依賴外部流量，其90%的游戲玩家直接來自B站社區(qū)用戶。
根據(jù)艾瑞發(fā)布的數(shù)據(jù),截至2017年，我國二次元用戶整體規(guī)模達(dá)3.1億。如今A站式微，這部分用戶大多為B站所獲取，B站如今的月度活躍用戶約7200萬人次，用戶日均使用時長為76.3分鐘，用戶中81.7%是出生于1990-2009年的年輕人。黏性高、付費(fèi)習(xí)慣好、年輕，B站所匯聚的“Z世代”本身就是一個巨大的金礦。
目前，B站的商業(yè)化還比較單一，營收業(yè)務(wù)一枝獨(dú)秀。陳睿對此表示，這和B站商業(yè)的發(fā)展階段有關(guān)。B站的直播商業(yè)化，從2017年才起步，廣告的商業(yè)化，預(yù)計今年開始。但直播和廣告、周邊銷售，增長速度非?？?，未來這幾樣加起來，或?qū)⒊^游戲收入。
最后回到愛奇藝
據(jù)招股說明書，愛奇藝的移動端日活躍用戶數(shù)為1.26億，pc端日活躍用戶數(shù)為5370萬。其移動端月活躍用戶為4.21億，pc端月活躍用戶為4.34億。同時，Quest Mobile《2017年中國移動互聯(lián)網(wǎng)年度報告》顯示，2017年愛奇藝以4.63億月活躍用戶規(guī)模位居行業(yè)第一。
近兩年來，愛奇藝一方面花大價錢購買版權(quán)，另一方面打造了《盜墓筆記》、《中國有嘻哈》、《熱血街舞團(tuán)》等一系列熱門網(wǎng)劇和精品綜藝，積極布局IP生態(tài)的同時，過高的版權(quán)費(fèi)用和對內(nèi)容的投入也導(dǎo)致了內(nèi)容成本的不斷攀升。所幸的是年虧損增幅遠(yuǎn)低于年營收漲幅，從這一趨勢來看，愛奇藝未來盈利可期。
不少投資人喜歡將赴美上市的愛奇藝與Netflix作對比，但事實上，兩者還是有很大差別的。Netflix主要依靠會員營收，而愛奇藝的營收卻由會員服務(wù)、在線廣告服務(wù)、內(nèi)容分發(fā)及其他四個部分構(gòu)成。其中，愛奇藝一直引以為傲的會員服務(wù)體系營收占比位列第二，尚不及在線廣告帶來的收益。
Netflix一家獨(dú)大，早已形成了對下游用戶的巨大粘性，對上游內(nèi)容的強(qiáng)勢議價能力，所以其僅靠會員模式便能實現(xiàn)巨大的營收，而愛奇藝與優(yōu)土、騰訊分別背靠BAT三分天下，形勢復(fù)雜，這也是愛奇藝尋求商業(yè)多元化的重要原因。
對此，愛奇藝CEO龔宇希望，愛奇藝未來10年內(nèi)能搭建中國線上娛樂商業(yè)王國的框架。建立廣告、用戶付費(fèi)、出版、發(fā)行、衍生業(yè)務(wù)授權(quán)、游戲和電商組成的貨幣化矩陣，這是未來文娛產(chǎn)業(yè)的成熟商業(yè)架構(gòu)，也會促進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)細(xì)分市場的價值提升。
無論愛奇藝還是B站，其流血上市的背后都是拿資本換時間，只要度過虧損的寒冬，等到春暖回潮，回頭來看一切都是劃算的。
責(zé)任編輯：張曉寶
