中國聯通的2017：經營明顯好轉，挑戰仍舊嚴峻
2018-03-16 13:36:47 來源：競爭情報應用 熱度:
中國聯通（00762.HK）公布2017年業績，實現收入2748.29億元，去年同期為2741.97億元，同比增長0.23%。其中：服務收入2490.15億元，同比增長4.6%。在服務收入中，移動服務收入達到1564.4億元，同比增長 7.9%，高出行業平均 2.2 個百分點。本公司權益持有者應占盈利18.28億元，去年同期為6.25億元，同比增長192.48%。自有現金流惡化的局面有了明顯的好轉。
敲重點：移動服務收入和盈利都取得了快速增長。自由現金流大幅提升，資金層有非常明顯的好轉。
具體業務細分：
4G用戶數大幅提升，但ARPU值有明顯下降（約下降15%），DOU值從上年的1521MB增加到4522MB，增加197%。拉動移動用戶ARPU值從46.4元提高到48.0元，增加3.45%。移動手機用戶MOU從2016年的530MB提高到2433MB，增加359%。
移動業務部分關鍵數據：
移動服務收入1564.4億元同比增7.9%，高出行業平均2.2個百分點。
移動出賬用戶同比增2034萬戶，達到28416萬戶。
4G用戶增7033萬戶，達到17488萬戶，份額提高3.7百分點。
敲重點：中國聯通2I2C策略、不限量套餐政策明顯見效，拉動在三大運營商中4G份額明顯提升，2G、3G用戶向4G轉移。移動服務成為重要的收入增長點，但平均每MB收入快速下降，從2015年的8.4分錢/MB，到2016年的4.4分錢/MB，再到2017年的1.2分錢/MB，環比下滑72.7%，比2015年下降85.7%。大幅降低的流量資費。快速下降的流量資費，大大消減了用戶增加帶來的好處。
固網寬帶業務關鍵數據：
固網寬帶用戶新增130萬戶，達7654萬戶。
固網寬帶接入收入427.1億元，同比降2.6%。
ARPU為46.3元(2016年49.4元，下降6.3%)。
融合套餐用戶在固網寬帶用戶中滲透率達43.5%，同比提高4.9百分點。
敲重點：在中國移動的強勢進攻下，中國聯通2017年保住了固網寬帶用戶數正增長，但未能阻止固網寬帶收入下滑。
總體看，中國聯通在2017年取得了不錯的成績，收入、利潤同步增長，但也暴露出了一些問題。
1、單位手機流量資費大幅下降，平均每MB流量收入已下降到1.2分錢/MB，2018年提速降費目標，要求運營商2018年平均每MB手機收入的資費下降30%以上，則平均每MB流量收入將低于1分錢/MB，這很可能會影響中國聯通的收入。
2、雖然2018年前兩個月，固網寬帶業務有所好轉，但同樣面臨提速降費政策壓力和競爭對手挑戰，兩強夾擊下，要想改變競爭劣勢并不容易。
3、混改試點陸續啟動，但除互聯網套餐拉動用戶增長外，其他效果還不明顯。
4、經營狀況雖然有明顯的好轉，但利潤率還處于非常低的水平。通信行業競爭激烈，中國聯通要想保持營收、利潤增長都維持在較高水平，這很難做到。
責任編輯：靳玉鳳
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