年底，共享單車死亡名單出爐，耗盡資金達百億。在血淋淋的慘烈案例面前，無人貨架能否借助共享單車的前車之鑒，走出一條康莊道路還是重蹈覆轍，頗具想象空間。

現在，每一個無人貨架公司都在與時間賽跑。誰能成為那個笑到最后的玩家，開局也許就注定了終局。

? 又一個被資本“劫持”的行業

據媒體總結的無人貨架融資一覽表顯示，不計此次便利購融資金額，此前無人貨架融資金額達30億元。其中，猩便利、小e微店、果小美、小賣鋪、魔盒CITYBOX等融資金額達到1億元以上。

本次騰訊領投便利購，創下了無人貨架領域單筆投資規模記錄，總金額高達2億美金，幾乎是行業總融資金額的三分之一，頗有一錘定音的氣概，這無疑會將整個行業推向更加白熱化的競爭。而從資本競逐的角度來看，今天的無人貨架，像極了此前的共享單車。

快速融資、跑馬圈地，在資本加持下，2016年前后共享單車扎推出現。據交通運輸部不完全統計，截至2017年7月，全國共有近70家共享單車企業，累計投放車輛超過1600萬輛，注冊用戶量超1.3億。然而，當資本停止輸血則是一個個轟然倒下。目前，已有35家已倒閉或停止運營，另外有近20家瀕臨倒閉。

與共享單車的軌跡一樣，資本的角力讓無人貨架整個行業逐步清晰。融資金額越來越大，而且越來越集中于頭部公司，資本的壁壘正在悄然形成。不出意外，下一階段無人貨架將進入不斷加大力度布點、融更多資金的資本賽跑階段。

而最終的結局，不出意外也會像共享單車一樣：少數頭部公司做強做大，多數初創企業陪跑淪為炮灰。

? 一場資本之外十項全能的賽事

融夠足夠的錢，并不是無人貨架公司成功的充分條件。要不然，無人貨架領域的鼻祖“友寶”早已成功上岸。對無人貨架初創企業而言，友寶此前經歷的巨虧之路恐怕在所難免。

然而，無人貨架遠不是在辦公場景放上一個貨架、裝滿零食商品、貼個二維碼那么簡單。從基礎設備到鋪點，到供應鏈完善的品類及精選商品整合，到跨生鮮、零食、餐食多品類的倉儲，到高效配送，以及線上線下運營管理，甚至運營變現能力，對無人貨架玩家來說，這顯然是一個“十項全能”賽事。

目前，無人貨架公司有：直接從辦公室零食切入、以便利店為基礎切入、生鮮電商/O2O平臺切入以及物流配送企業進入等類型。

對直接從辦公室零食切入的公司來說，要能在行業立足，必須要能夠融更多得多的錢，搭建更強大的團隊，構建完善的業務體系。對初創公司而言，資本的錢不會一直在，困難卻不會停下來。短時間內不具備造血能力，不談其他，多半會成為要死多數玩家的最后一根稻草。目前，這類型的公司在無人貨架中占多數。

每日優鮮旗下便利購、餓了么旗下e點便利，屬于基于現有業務內部孵化的類型。便利購依托于每日優鮮全國1000多個全溫區前置倉，是唯一一家擁有全品類精選商品供應鏈的玩家，在半年的時間內高速拓展，截至上周末便利購已完成10個城市18000個優質點位的覆蓋。

對便利購而言，一方面它無需從零建設供應鏈體系、倉儲體系，另一方面它能夠成為每日優鮮“貨找人”策略在辦公場景的布局，還能夠與每日優鮮形成線上線下的聯動。

擁有完善供應鏈優勢和強大運營能力，能夠與便利購這一類型一較高下的，恐怕只有便利店類型的無人貨架公司。如果711、全家、全食、羅森等進入這個領域，那市場一定會更加精彩。餓了么本身屬于餐飲O2O平臺，e點便利在餐食上無疑會具備一定優勢，但是在生鮮、零食等品類也同樣面臨自建體系的問題。

綜合來看，無人貨架很難從零構建一個可持續的運營模式，任何一點的短板都可能導致整盤分崩離析。這與共享單車，幾乎是如出一轍。共享單車在發展過程中能夠得到騰訊、阿里以及滴滴出行等巨頭下注，一定程度上也得益于共享單車作為移動支付入口的布局，或者出行業務的延伸。目前，共享單車依然沒有找到自己獨立生存的出路。

類似的，無人貨架領域，擁有更完善業務布局、擁有巨頭下注且沒有盈利壓力的玩家最終勝出的勝算最大，便利購應該算最符合條件的一家。

? 一個能出百億美金獨角獸的戰場

盡管異常艱難，各路資本及巨頭卻要爭搶入局，這是為什么？

這一切都源于市場對新零售的想象。

最近幾年，以家庭為場景的新零售布局和以商圈為主的新零售布局打得異常火熱。阿里巴巴入股銀泰、推出盒馬鮮生、收購高鑫零售，京東結盟永輝超市、沃爾瑪，騰訊入股永輝，并連續三輪投資每日優鮮。與此同時，無人便利店涌現，社區便利店競爭不斷加劇。

而辦公室場景成為無人貨架玩家們紛紛覬覦的下一個戰場。優質的客群、強大的消費力、無限接近用戶，有分析人士估算：辦公室零售，是一個至少千億規模的市場。

在以勤奮為主流情緒的中國，白領們每天花在辦公室的時間遠遠超過在家庭以及商圈消費的時間。從這個角度看，便利店以社區家庭為場景，商圈以逛街消費為場景，無人貨架以辦公室為場景，三者足以構成新零售的三足鼎立體系。

早餐、午餐，下午茶文化，加班需要，這些都給無人貨架帶來了真實的消費需求。而且，無人貨架還具備即時可得、高頻的特點，當玩家搶占了辦公室的入口以后，無人貨架帶給生鮮電商/O2O企業線上的想象空間會更大。上億的消費群體，自然會令資本和巨頭垂涎。而每日優鮮便利購的盈利，更加佐證了這個領域的未來的想象力，可以預見的是，以騰訊入局便利購為起點，可能還會引來更多巨頭的廝殺。

目前，共享單車正在加劇洗牌，摩拜和ofo合并的呼聲也甚囂塵上。共享單車因為對短距離出行人群的卡位，在巨頭的加持下出現百億美金市值寡頭依然可期。如果無人貨架，最終有誰能夠勝出，不排除有成為下一個摩拜和ofo、餓了么甚至美團的可能性。

無人貨架與共享單車有著大量的相似之處，但又有不同：后者不像前者那么嚴重的倚重供應鏈。從供應鏈角度看，每日優鮮所經歷過的生鮮電商戰局，對無人貨架或許更有啟發意義。2014年是生鮮電商爆發，資本和垂直玩家涌入賽道，2016年生鮮便開始洗牌大多數玩家出局。顯然，從戰場中脫穎而出的每日優鮮，在便利購的布局上更具產業優勢。

我們也許無法確定是便利購，還是猩便利還是果小美，或者其他玩家勝出。但可以確定的是，寡頭一定會出現在巨頭押注、擁有更完善產業資源體系的企業當中。更可以確定的是，今年紛紛入局，2018年的這個時候，無人貨架領域恐怕也跟今天的共享單車和2014年的生鮮電商一樣，多數玩家錢財散盡、餓殍遍野。

無人貨架領域變得越來越好玩了。