樂視的故事落下帷幕，那些跟在樂視后面的互聯網電視廠商的故事，也開始變得撲朔迷離起來。

縱觀2017年，除樂視外，微鯨電視、風行電視不斷被曝出融資困難、巨額虧損、公司難以經營的消息;擁有國家隊背景的看尚電視CANTV同樣被裁員以及拖欠供應商款項的傳聞困擾;甚至是唯一取得市場增長的小米，也僅僅獲得0.4%的全球份額提升，完全沒有填滿樂視騰出的市場空間。

倘若在這樣一種行業整體不景氣的大環境下，誰還能憑借互聯網電視業務，贏得資本市場的青睞，絕對是一件了不起的事。

誰曾想，在2017年還剩不到一個月時間的時候，這等好事就落到了暴風的頭上。

 

曾經在創業板憑借VR概念斬獲55個漲停的暴風，現在又打算用互聯網電視講一個怎樣的故事呢?

8億到手，能燒多久?

12月7日晚間，暴風集團發布公告稱，終止重大資產重組，暴風統帥進行增資擴股并引入東山精密、如東鑫濠作為新增投資者，暴風TV共計獲得8億元戰略投資。

對于這8億元，其實更應該關注兩個問題：

一是，暴風TV現在究竟有多少價值?

另外，獲得這筆投資之后，暴風能走多遠?或者說，暴風TV能像暴風集團CEO馮鑫說得那樣，在2019年實現盈利嗎?

首先，在東山精密與如東鑫濠向暴風統帥合計增資8億元后，會持有的暴風統帥股權比例為21.58%，并實際持有暴風統帥31.97%的表決權。

不難算出，目前暴風TV的市場估值大約在37億元人民幣左右。

相比之下，巔峰時期樂視超級電視，估值一度達到300億元。

在今年獲得騰訊注資且與江蘇廣電達成戰略合作后，背靠傳統電視機企業的酷開，現階段估值也達到了80億元。

由此看來，暴風TV憑借不到40億的估值，顯然還不能進入互聯網電視行業一線品牌陣營。

更加值得注意的是，如果談到暴風TV這兩年品牌虧損的數額，這筆錢看起來則會更像是用來續命，而不是幫助企業“長身體”。

 

截至2017年6月30日，暴風統帥的凈資產為-2.36億元，2016年營收凈利潤虧損3.58億元。

加上2017年1-6月份上半年營收凈利潤虧損1.29億元，僅僅18個月的時間，暴風TV就虧損了近5億元人民幣。

聯系到暴風TV CEO劉耀平將實現單用戶盈虧平衡視作暴風TV 2018年力圖實現的其中一個目標，不難看出，賣一臺虧一臺仍是目前暴風做電視逃不開的困局。

暴風集團CFO姜浩也透露，今年前三季度暴風TV產品銷量為55萬臺，歸屬上半年的一、二季度的銷量分別為23.5萬臺和11.5萬臺。

所以，暴風TV的“虧本生意”，體現在賣出35萬臺電視之后，就燒掉了近1.3億元人民幣，平均每賣出一臺電視就虧損371元，這一數據比樂視最瘋狂時的每賣一臺虧200元還要多出近一倍。

由此也可以看出，暴風在供應鏈以及銷售的掌控能力上，其實還遠遠不如樂視，更不消說那些掌握著屏幕等上下游資源的傳統企業。

照這樣的速度，暴風把剛到手的8億人民幣燒光，可能真的不用一年。畢竟，這8億其中有多少是資源的置換，有多少是現金，有多少是債轉股，一切還需要看暴風公告。

此前就有消息透露，某互聯網巨頭投資某互聯網電視企業數億美金，大部分是用了影視版權來做抵充，真正的現金并沒有多少。

8億能讓暴風這股風刮到明年嗎?

一方面，暴風TV想要在獲得投資后取得更好發展，就要賣出更多的電視，可現在的局面是賣的越多、虧的越多，即便是定下年銷量百萬級別的小目標，暴風也要做好再虧損5億元的準備。

而如果不做虧本買賣，消費者也就失去了低價，這個選擇暴風電視的核心原因，是要銷量刺激股市還是要賠錢講故事?暴風沒有理由選擇后者。

另一方面，如今的暴風還在電視業務上布局更多的概念，從AI到無屏，投資人不會容忍暴風TV以每年幾十萬的銷量繼續慘淡經營，誰都想找點兒把這個燙手山芋脫手，未來花錢的速度也必然只快不慢。

例如之前和暴風TV境遇相似的風行電視，在去年年末完成20億元融資之后，一年時間，就被外界傳言燒掉12億資金，以致于后續的發展一蹶不振。

暴風提出的那些新計劃能成嗎?

在12月7日的暴風品牌戰略發布會上，暴風集團CEO馮鑫重申了“AI+兩塊屏”戰略的重要性，AI成了暴風全線業務的發動機，但卻未必能把暴風電視發動起來。

正如“暴風大耳朵”的出現，暴風TV關于AI的想法，本質上依舊逃不開形式上基于語音識別，形態上聚焦個性化內容推薦的常規套路。

即使把AI放在了品牌發展最核心的位置，就電視業務而言，暴風卻沒有做出相比其他互聯網電視品牌更多的不同之處，不會成為更多用戶為其產品買賬的動力，這或許是因為暴風在AI領域還不具備足夠改變行業的能力。

 

當然，伴隨此次8億元融資的確定，暴風TV做AI電視的新想法，還落在了攜手投資方如東鑫濠，以暴風TV為龍頭，在如東建設AI電視產業基地這件事上。

這表面上看起來無疑是對暴風電視業務向AI化發展的一大促進，但在暴風有傾向性對外著重強調AI電視中的AI元素的做法背后，往往讓人忽慮了，做AI電視首先得把電視制造出來的先決條件。

眾所周知，2017年電視行業發展的一大問題，就是屏幕成本上升，而屏幕又占據整個電視機60~70%的成本比重。

暴風TV作為電視年銷量遠不到百萬的品牌，在與產業上游對話時，顯然是位于弱勢的一方，向前發展乃至追求利潤，優化上游屏幕供應鏈，理應被擺在追逐AI概念之前。

可與大量電視機企業將生產基地選擇在屏幕資源充沛的地區不同，暴風TV計劃建立的AI電視產業基地坐落于如東縣，隸屬于江蘇南通市，位于長江三角洲北翼，其周邊看起來并不具備任何能夠對電視產業鏈產生幫助的配套設施，電子廠很多，唯獨沒有屏廠。

更令人匪夷所思的是，當前整個中國電視機市場的整體環境，是處在消費收縮、供過于求的狀態，據奧維云網數據顯示，整個2017年上半年線上彩電市場同比下降4.7%，這其中以線上市場為主的互聯網電視品牌市場份額同比下滑4%。

在這樣的現實面前，暴風執著地選擇在一個沒有屏幕資源的地區建立電視基地，如果不是品牌的信仰太過強大，那就只能解釋為，來自如東不懂電視行業的投資者，覺得暴風用來找投資的PPT做的還算不錯。

馮鑫和賈躍亭沒什么不同

在互聯網電視寒冬期拿到投資的暴風TV，從許多方面看都無法成為走出行業寒冬的角色，另外，區區8億元就賣掉超過1/5股份，暴風統帥此舉也近乎賣身求存。

不過回過頭來，暴風是不是真的想用暴風TV做好互聯網電視，同樣需要被打上問號。

回顧這些年暴風集團的產品路線，無外乎資本熱度在哪里，產品重點就放在哪里。

從VR到互聯網電視，再到AI人工智能，甚至是剛剛推出的運用區塊鏈技術的播控云，無一例外是為了刺激資本的重視。

你基本上無法找到暴風將某一類型的產品做的特別成功的例子，產品策略復制模仿的痕跡也極其明顯，但這些緊跟形勢的產品，最大的特點是讓暴風對外的新聞宣傳稿，標題上總能出現資本市場最關注的關鍵詞。

暴風曾經一年55個漲停板的“妖股”歷史，對熱點概念的竭力追逐，儼然功不可沒。

 

甚至在2016年6月6日，當“暴風科技”更名為“暴風集團”時，馮鑫還提出要做暴風生態，強調對于樂視所涉足的一些領域均表示推崇，認為“應該義無反顧地學習”。

可當眼前樂視的故事寫不下去之后，暴風又開始在對外的宣傳口徑上極力避開樂視。

那么，暴風的故事真的和樂視不同?或者說，馮鑫真的不是下一個賈躍亭嗎?

根據今年5月資本市場給出的信息顯示，2017年的前五個月，暴風集團CEO馮鑫已累計進行了6次股份質押，而其中更有5次股份質押行為集中在四月份。

換言之，今年4月，馮鑫平均每周都會進行一次股份質押。

本質上，股權質押是權利質押的一種，也是博沖流動資金的常用方式，實行股權質押，上市公司股東的股票則會被賤賣，股權質押的價格一般為股票現價的3-6折。

對于馮鑫極為頻繁的股權質押行為，當時外界多理解為是幫助處在虧損狀態的暴風集團緩解資金壓力。

但有業內人士就透露，股權質押其實是實控人出貨套現的新方式，盡管股權質押的價格為現價的3-6折，但一般創始人或創始股東的成本價極其低廉，有的甚至是干股，即便是3-6折拋售出去，實際上還是大賺特賺。

而賈躍亭，正是將這一種套現方式發揚光大的人，馮鑫在讓暴風復制樂視模式之后，又開始復制賈躍亭的股權質押行為，最終是否是為了個人的套現獲利，不得不讓人懷疑其動機。

可惜的是，馮鑫的難點在于，暴風的故事遠遠不如曾經樂視的故事看起來漂亮、讀得精彩。

要知道，之前樂視的“七大子生態”，加上強勢的電視業務以及令人充滿想象空間的造車計劃，都沒能阻止大廈坍塌。

如今暴風靠著已然過氣的VR虛擬現實產品、不足百萬量級的互聯網電視、體驗雷同的AI技術和未來連屏幕資源都無法保障的電視產業基地，真的有機會把“第二個樂視”的故事僥幸講完嗎?

在過去一年里，暴風集團股價跌破30元關口，市值蒸發了超過300億元，早已顯示出資本市場對暴風的故事并不買賬。

接下來，當大家看清楚暴風TV的8億融資仍然是為了支撐著這場講不完的故事時，留給馮鑫的，也只能是賈躍亭的翻版。