西南證券3月9日發布移為通信研究報告，報告摘要如下：
事件:公司2016 年度實現營業收入2.70億,同比下降約7.31%;實現歸母凈利潤9527 萬元,同比下降約6.15%。
深耕海外市場,業績增長穩定。移為通信一直致力于物聯網領域,主要產品分為三大類:車載追蹤通訊產品、物品追蹤通訊產品、個人追蹤通訊產品,其中車載追蹤通訊產品占營業收入70%以上。公司深耕海外市場,90%營業收入源于歐洲、北美、南美市場。海外市場具有市場容量大、競爭充分,無明顯貿易壁壘等優點,公司充分利用海外市場優點,依靠技術、客戶資源等優勢,業績一直保持穩定高增長,2013-2015年三年營業收入復合增長率為40.6%、凈利潤復合增長率為50.7%。
M2M行業前景廣闊,公司價值隨行業發展釋放。公司主要業務所在的汽車和交通行業是M2M設備第一大應用行業。預計2020年汽車和交通連接數量將增長至8.45億;汽車與交通設備連接相關收入將增長至370.67億美元。當前市場容量不斷擴張,行業處于快速發展階段。隨著下游服務商對產品質量要求的提高,公司自身的技術、客戶優勢將進一步凸顯,我們認為公司價值可隨著M2M的發展逐步釋放,業績繼續保持較高增長。
搶占車載產品4G先機,未來公司業績可期。目前公司CDMA等產品已經開始銷售,相關4G通信制式的產品已經在研發中。募投資金3個億將用于開發基于3G的無線通信終端產品,儲備和開發基于4G的無線終端技術和產品,逐步完成對公司目前2G產品的更新換代。完成產品向4G的升級將顯著改善在現有通信制式下公司產品時延長,速率低,覆蓋范圍小的缺陷。預計基于4G的車載追蹤產品在2018迎來商用,如果公司募投項目進展順利,2018年有望迎來大規模商用的市場機遇。
盈利預測:我們預計公司2016-2018年的營業收入分別為2.70億元、2.97億元、3.27億元,歸屬母公司凈利潤分別為0.95億元、1.01億元和1.13億元。估算2016年、2017年和2018年每股收益1.59元、1.68元和1.88元。首次覆蓋給予“增持”評級。
風險提示:物聯網發展或不達預期,募投項目進展或不達預期。
責任編輯：吳一波
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王志勤表示，3G的業務無法延續2G以語音為業務核心的發展模式，其業務重點將轉向數據業務和互聯網業務。王志勤同時指出，但由于目前無線頻譜資源的稀缺性，目前固定互聯網商業模式存在諸多問題，3G很難進行模仿，必須找出適合3G時代的新的運營模式和商業模式。M2M將是未來3G應用模式之一中國移動總裁王建宙在此前訪問中國臺灣時曾多次提出“物聯網”概念，通過裝置在各類物體上的電子標簽(RFID)，傳感器、二維碼等接入方式通過接口與無線網絡連接，從而給物體賦予只能，實現人與物體的溝通和對話，同時也可以實現物體與物體的溝通和對話。目前M2M應用已經在我國電力、交通、智能家居、物流行業、企業安防以及金融等多個行業