5G，既是新詞，也是熱詞。

在2017年，5G首次寫入政府工作報告，引起資本市場強烈關注。伴隨著5G標準的加速落地、政策的不斷催化和電信運營商開啟實際組網，5G產業鏈日益獲得青睞。目前，業內預期2018年將是通信業新周期的起始，而5G無疑是新周期下的新龍頭領域。如何在新的起點有所斬獲，記者結合多家券商研報，以期為投資者展現5G行業最全面清晰的投資脈絡。

產值將破10億美元大關

5G是第五代移動通信網絡的英文簡稱，其峰值理論傳輸速度可達每秒數十Gb，是4G網絡的數百倍。一旦商用，將為物聯網、云計算、大數據、人工智能等產業奠定發展基礎。

網絡的部署和商用將使5G產業迎來巨大的發展機遇。高通報告預測，到2035年5G將在全球創造12.3萬億美元的經濟產出，全球5G價值鏈將創造3.5萬億美元的經濟產出。5G價值鏈平均每年將投入2000億美元。

2017年以來，在5G發展的道路上，我國已走在了世界最前端。

根據工信部規劃，我國5G實驗將分兩步走：第一步是2016年到2018年底，為5G技術研發試驗，主要目標是參與支撐5G國際標準制定;第二步是2018年到2020年底，為5G產品研發實驗，主要目標是開展5G預商用測試。

11月23日，工信部宣布啟動5G技術研發試驗第三階段工作，重點是面向5G商用前的產品研發、驗證和產業協同，開展商用前的設備單站、組網、互操作，以及系統、芯片、儀表等產業鏈上下游的互聯互通測試，全面推進產業鏈主要環節基本達到商用水平。

國信證券在其研報中分析指出，2018年是5G的一個拐點，5G將步入一個新的階段——技術上基本已具備商用的條件，2018下半年將進行研發產品的商用測試，解決實際商用中面臨的難題。

或迎持續數年“大風口”

記者了解到，根據我國政府以及三大電信運營商的規劃，預計2019年，我國將在部分區域進行5G預商用，在2020年實現5G規模化商用。盡管5G規模化商用的時間點在2020年前后，但在商用前兩三年的時間窗內，作為網絡建設主力的電信運營商早已將5G競爭提上日程。

科技部此前表示，“十三五”期間國家科技重大專項03專項“新一代寬帶無線移動通信網”將延續，并轉為以5G為重點，以運營商應用為龍頭帶動整個產業鏈各環節的發展，爭取成為5G時代移動通信領域全球領跑者之一。

申萬宏源在其研報中稱，全球通信行業正處于5G標準成型和全面商用前的窗口期，預計2018年為資本開支拐點，迎來平滑且持久的5G投資周期。

新財富最佳分析師、中信建投通信行業首席分析師武超則日前表示，“從目前開始，有多個涉及5G的時點可以關注：一是12月份5G非獨立組網標準將落地;二是明年6月份，獨立組網的整個標準也將落地，2018年基本是標準和協議確定的大年。”

需求爆發產業鏈持續受益

隨著業界對5G的認知越來越清晰，對5G的需求也越來越強烈，目前5G標準化時點已經前移，中國將逐步從標準研究走向預商用。華為5G產品線副總裁甘斌認為，5G預商用階段必須要有成熟的端到端預商用系統，并在真實的網絡環境下，驅動未來的應用發展。

國信證券研報指出，5G基礎是光纖光纜等基礎建設先拉動，牌照落地后才是基站側天線、濾波器需求的增長，終端側的部分投資會預先啟動，最后才是內容側的提升。

運營商控制5G的投資節奏，設備商則影響5G產業鏈格局以及研發的進度。

網絡頻率和網絡架構的改變，將使5G相對4G需要更多的光纖光纜。國內光纖光纜市場短期由中國移動迅速的固網寬帶建設驅動，且短期內移動固網建設進度不會放緩，至少在2018年底之前，其需求仍將保持穩中有升;中期國內市場由5G傳輸和承載網建設推動，粗略測算，5G對光纖光纜的總需求量超過6億芯公里，未來3~4年每年有超過1億芯公里的增量需求。

此外，在移動網建設方面，目前4G基站建設進入尾聲，基站整體數量增速放緩。但隨著5G來臨，移動網絡建設帶來的光模塊需求將再一次爆發。

最后，5G最重要的應用場景物聯網也將受益。2017年，中國三大運營商已啟動NB-IoT網絡建設，全網基站規模將超過40萬站，一批省市已經啟動商用網絡。隨著華為NB-IoT芯片的量產，規模效應導致相應原材料成本下降，NB-IoT模塊預計于2018年下半年打開大規模應用。