東芝半導體的競購懸念正在一步步揭曉。9月12日，據日本《日刊工業新聞》報道，東芝決定將其半導體子公司出售給西部數據主導的財團，價格約為2萬億日元（約合182.9億美元），并且計劃在9月20日的董事會上正式簽約。針對這則消息，東芝隨即發布公告稱：“公司目前仍在商討中，還沒有達成最終決定。”
事實上，8月底，東芝和西部數據陣營將正式“牽手”的消息就已經在業內盛傳。當時兩家公司的掌門人進行會晤，并且東芝欲給予西部數據獨家談判權。而8月31日，東芝又宣布，正在和包括西部數據陣營在內的三大財團進行談判，不能按期在9月前做出抉擇。
集邦咨詢半導體研究中心（DRAMeXchange）資深研究經理陳玠瑋告訴21世紀經濟報道記者：“由于西部數據和東芝目前擁有的半導體廠房，雙方皆有出資。所以在此前提下，最終雙方達成合作協議的可能性相對最高。若決定出售對象后，接下來要過的關卡就是各國的反壟斷調查。”
三大財團比拼
在東芝的半導體業務中，最受潛在買家青睞的便是閃存芯片。集邦咨詢的調研數據顯示，在2016年的閃存市場上，東芝的營收市占率為20%，三星為36%；2017年第二季度，東芝營收市占率為18%，而三星保持在36%。
從營收數據上來看，東芝與三星兩大巨頭占據了半壁江山，同時市占率的差距有所擴大。其間，東芝出售半導體陷入膠著狀態，對營收市占率造成一定影響，而盡快確定買家將有利于公司業績的穩定。
目前，十多家參與競購的公司共組成了三大財團陣營，追求東芝的談判優先權。他們分別是由日本產業革新機構、貝恩資本、日本政策投資銀行、SK海力士組成的日美韓聯盟，西部數據、美國KKR集團、日本產業革新機構為首的日美聯盟，和鴻海集團主導的企業陣營。其中，日美聯盟是在4月份第二輪競標時的新成員，西部數據在多次反對出售后最終加入該陣營。
橫向對比來看，日美韓聯盟和日美聯盟的共同優勢在于，有日本政府背景的機構介入，有助于日本國內的運作；而日美聯盟還占據著一大利好，可以將閃存技術繼續保存在東芝和西部數據的合資公司中，日本政府也不必擔心可能通過SK海力士、鴻海集團而技術外流的風險。
鴻海集團則在資金和成員上有可取之處，鴻海集團相關負責人告訴21世紀經濟報道記者：“我們是出價最高的，而且是客戶聯盟，最重要的是沒有反壟斷審查的問題。”而無論是SK海力士還是西部數據所在的陣營，都和東芝存在同行競爭關系，同行之間的交易需要在各國接受反壟斷審查，可能會延長出售過程。
據《日本經濟新聞》報道，鴻海集團召集的財團，對東芝芯片業務的收購要約提供了2.1萬億日元（約合196億美元）的報價。9月7日，鴻海集團發言人胡國輝在接受采訪時表示，鴻海對東芝芯片業務的收購要約已經獲得了蘋果公司、軟銀集團及夏普公司的支持。
他還透露了具體的收購方案：鴻海將持有東芝芯片子公司25%股權，鴻海旗下的夏普公司持股15%，蘋果公司持股20%，金士頓科技持股20%，軟銀集團持股10%，東芝保持10%的持股比例。可以看出鴻海集團頗有誠意，但是“緣分”還未定，三大財團競爭持續。
東芝的“搖擺”
自2月份以來，東芝出售半導體的心意一再搖擺，遲遲決定不了最終買家。與西部數據的訴訟糾葛、技術外流的擔憂、價格上的爭議都成為談判障礙。
與此同時，在交易不確定的背景下，東芝也面臨著人才流失的問題，《日本經濟新聞》的報道稱，從3月到6月期間，東芝員工減少了約1000人。盡管2016年財報發布后東芝暫時緩解了退市的風險，但是如果不能夠利用半導體公司解決財務問題，危機的警報將再次拉響。
在種種“攔路虎”中，西部數據是交易成敗的關鍵。由于東芝和西部數據有閃存業務上的合作，因此西部數據對收購案提出的抗議和訴訟，左右著東芝的出售進程。
陳玠瑋向記者分析道：“若東芝在未與西部數據達成共識的情況下，選擇其他團隊作為出售對象，西部數據會認為自身權利不受保證，預期將會繼續尋求法律的保護，進而影響東芝/西部數據陣營未來在3D建廠進度與技術研發。因此，根據我們的判斷，西部數據的態度，會是東芝做出最后選擇的一大關鍵要素。”
在4月份，業內普遍認為，日美聯盟是最有潛力的買家，彼時西部數據正忙著反對東芝出售，還未正式加入該聯盟；到了6月份，東芝宣布優先將半導體公司出售給日美韓聯盟，西部數據則向美國法院提起訴訟要求叫停出售，因為這將增加技術泄露的風險，同時西部數據聯手最初的日美聯盟，提交新的收購方案。
直至8月份，東芝和西部數據才達成和解。據悉，最新的日美聯盟計劃出資約2萬億日元，其中，西部數據將出資1500億日元取得可轉換為普通股的公司債，轉換成普通股后相當于擁有16%左右的表決權。同時西部數據也作出妥協，表示同意未來對重要經營事項不具備否決權，也不會向半導體公司派駐董事。基于這些條件，東芝似乎就要與西部數據簽署合約，但是還沒有作出最后的決定。
芯謀研究首席分析師顧文軍向21世紀經濟報道記者表示，投票權也是東芝選擇買家的重要因素之一，此外還有價格等多方面指標。
在法國巴黎證券首席信用分析師中空麻奈看來，確定出售后，目前最大的問題是反壟斷審查，大約需要6個月的時間，而有些并購案例在進入審查之前，還需要2個月的準備，因此時間十分緊迫。
責任編輯：徐明月
相關推薦
柔和細膩 東芝34SH9UC高清晰數字電視點評
點評：畫面顯現柔和、細膩，但清晰度還是保持了比較高的水準，圖像細節豐富。色彩還原準確、艷麗，飽和度高。因為畫質較好，所以8000多元的價位也顯得相對合理。東芝34SH9UC東芝34SH9UC推薦指數：清晰度：★★★★★色彩還原：★★★★★亮度：★★★★☆畫面穩定度：★★★★☆參考價格：8488元
東芝雷海濤：HD DVD適應高清發展趨勢東芝首家上市數字電視一體機
繼LG和TCL宣布研發成功數字電視一體機后，東芝也宣布對這一項目研發成功并搶先在中國市場上市兩大系列的全高清數字電視一體機。據東芝彩電技術人員介紹，此次上市的產品全部是為中國市場量身定做，擁有完善的地面數字廣播接收能力，符合中國在去年制定的數字電視地面傳輸國家標準。這些產品包括兩大系列的10個型號，囊括了37英寸至52英寸的全部主流規格。據國家廣電總局無線研究所副所長馮景峰稱，這批數字電視一體機最大的特點是完全可以實現對數字電視信號的一體化接收與播放，用戶打開電視機就能直接收看到數字電視節目，而無須再配備有線電視機頂盒。
東芝向地震災區捐贈首批數字電視一體機
眾多電視廠商、電視信號發射、接收廠商奔赴四川綿陽等地震受災地區，在當地架設地面數字電視發射站。東芝等中外彩電企業不僅通過捐款的形式為救災貢獻力量，還捐贈了第一批“地面數字電視一體機”。據悉，第一批東芝等彩電企業捐贈的“地面數字電視一體機”將發放到受災群眾聚集的綿陽市區30個受災群眾聚集點，通過無線地面數字電視廣播形式，在通信、電力等嚴重不足的重災區，及時將中央及地方對災區搜救和群眾愛心關注傳達到災區人民面前。在受災地區的重建工作中，地面數字電視一體機將成為最直接的影像信息獲取方式。